白酒的行业发展

随着白酒行业竞争的不断加剧，大型白酒企业并购整合与资本运作日趋频繁，国内的白酒企业愈来愈重视对行业市场的研究，特别是对企业发展环境和客户需求趋势变化的深入研究。正因为如此，一大批国内的白酒企业迅速崛起，逐渐成为白酒行业中的翘楚！

据统计，2012年1-8月白酒的产量、收入，白酒行业增速分别为百分之20.1、百分之28.9，相比其他行业以及相比白酒终端消费的表现，仍是一个让人惊喜的增速。但纵向比较看，这一增速回落到了相当于2009年或2006年的水平。不过，白酒行业的利润增速表现要好一些，仍维持在百分之50左右的高位，预计未来6个月会回落到百分之30附近。

经济调整加速了白酒产业链利润向上游的转移，渠道利润空间被大幅压缩。预计三季报白酒行业将保持与中报相当的增速。预计贵州茅台的利润增速为百分之55-百分之60，五粮液的利润增速为百分之40-百分之45，洋河股份的利润增速为百分之60-百分之70，泸州老窖的利润增速为百分之45-百分之50，山西汾酒的利润增速为百分之50-百分之60，古井贡酒的利润增速为百分之40-50，沱牌舍得的利润增速为190-200。

预计2013年白酒行业的收入增速在百分之15-百分之20，利润增速在百分之20-百分之30。白酒行业相对市场整体的PE估值(TTM)倍数为1.21倍，低于2012年同期的1.56倍，同时低于3年历史均值10，处于非常低的位置。预计行业将继续深化兼并整合，出现比较大的调整。